增值税转型对行业和上市公司的影响
增值税转型对行业和上市公司的影响
中国即将由现行的生产型增值税转为消费型增值税,两种税制的差别在于，在现行的生产型增值税税制下，企业新购买的固定资产所包含的进项增值税款不能抵扣，而在消费型增值税下可以全额抵扣。他有利于企业进行设备更新改造，避免由于固定资产进项税额不予抵扣导致的重复征税情况，减轻企业的现金流负担，进而有利于提高企业整体竞争力。
从现金流上看，相对于生产型增值税，消费型增值税对企业现金流的影响主要表现在三个方面：
一是固定资产所含的进项税款可以从当期销项税额中予以抵扣，从而使企业当期缴纳的增值税额减少，这相当于等量增加了企业的现金流入；
二是由于增值税的减少引起以它为税基的城建税和教育附加费的减少，这会节省企业的现金流出；
三是由于固定资产原值以税外入帐，导致每年提取的折旧减少，在销售额不变的情况下，企业利润总额增加，相应的就要多交所得税，这会等量增加企业各期的现金流出。
从利润表上看，增值税转型对利润的主要影响反映在对折旧成本的影响和对城建税及教育附加费的影响上：
一是转型后，企业固定资产原值将会降低，相应的折旧额会减少，从而节约成本，增加利润，但会造成纳税所得额的增加，总体上不影响利润的上升趋势；
二以包括增值税在内为税基的城建税及教育附加费将由于增值税转型而减低，也带来利润增厚。
将企业折旧年限统一假定为20年，股权成本以11%测算增值税转型对不同行业的利润的影响。
增值税转型对不同行业当年利润贡献测算
行业
| 2007年新增固定资产
| 2007年净现金流入
| 利润增厚测算
|
化纤
| 9405
| 63
| 6.80%
|
通信
| 22333
| -1635
| 6.10%
|
电力
| 85836
| 6468
| 5.90%
|
造纸包装
| 11976
| 2600
| 5.20%
|
化工
| 29220
| 10464
| 3.90%
|
传媒
| 3743
| 3884
| 3.70%
|
建材
| 11489
| 5745
| 3.50%
|
钢铁
| 100374
| 16223
| 3.50%
|
交通运输
| 97582
| 37622
| 2.90%
|
建筑业
| 12401
| 38565
| 2.30%
|
煤炭
| 44280
| 27123
| 2.30%
|
农业
| 2176
| 3278
| 2.20%
|
有色
| 36124
| 12411
| 2%
|
元器件
| 4313
| 6249
| 2%
|
机械
| 18118
| 20675
| 1.60%
|
酒店旅游
| 1175
| 1143
| 1.60%
|
家电
| 4641
| 4541
| 1.60%
|
石化
| 43805
| 657
| 1.50%
|
纺织服装
| 4446
| 4916
| 1.40%
|
石油
| 82443
| 23660
| 1.10%
|
日用品
| 662
| 651
| 1.10%
|
电气设备
| 3705
| 3869
| 1%
|
计算机硬件
| 967
| 2324
| 0.90%
|
软件及服务
| 1197
| 2004
| 0.90%
|
食品
| 3150
| 4669
| 0.60%
|
汽车及配件
| 4472
| 6978
| 0.50%
|
医药
| 2728
| 4201
| 0.50%
|
商业
| 832
| 11239
| 0.20%
|
增值税转型部分受益较大上市公司
代码
| 名称
| 2008年前三季度固定资产投资（
| 2008年前三季度净利润
| 对净利润的增厚程度
|
002039
| 黔源电力
| 12.88
| 0.73
| 32.00%
|
600644
| 乐山电力
| 3.67
| 0.71
| 9.37%
|
002204
| 华锐铸钢
| 3.94
| 0.96
| 7.44%
|
000027
| 深圳能源
| 32.5
| 8.99
| 6.56%
|
600963
| 岳阳纸业
| 6.67
| 1.92
| 6.30%
|
600820
| 隧道股份
| 4.93
| 1.78
| 5.02%
|
600089
| 特变电工
| 17.89
| 7.2
| 4.51%
|
600966
| 博汇纸业
| 6.22
| 2.58
| 4.37%
|
000933
| 神火股份
| 26.67
| 11.24
| 4.30%
|
600557
| 精达股份
| 1.48
| 0.68
| 3.95%
|
600674
| 川投能源
| 6.79
| 3.25
| 3.79%
|
002131
| 利欧股份
| 1
| 0.49
| 3.70%
|
002052
| 同洲电子
| 1.63
| 0.87
| 3.40%
|
002202
| 金风科技
| 4.09
| 2.29
| 3.24%
|
002164
| 东力传动
| 1.14
| 0.66
| 3.13%
|
600991
| 长丰汽车
| 2.53
| 1.55
| 2.96%
|
002147
| 方圆支承
| 1.19
| 0.74
| 2.92%
|
002048
| 宁波华翔
| 2.29
| 1.43
| 2.90%
|
000063
| 中兴通讯
| 12.9
| 8.16
| 2.87%
|
600997
| 开滦股份
| 15.99
| 10.16
| 2.85%
|
002122
| 天马股份
| 5.55
| 3.56
| 2.83%
|
601001
| 大同煤业
| 20.13
| 13.35
| 2.73%
|
002191
| 劲嘉股份
| 2.52
| 1.68
| 2.72%
|
600169
| 太原重工
| 5.13
| 3.46
| 2.69%
|
002123
| 荣信股份
| 1.35
| 0.92
| 2.66%
|
600118
| 中国卫星
| 1.42
| 0.984
| 2.62%
|
600166
| 福田汽车
| 5.23
| 3.8
| 2.50%
|
600499
| 科达机电
| 1.54
| 1.16
| 2.41%
|
600528
| 中铁二局
| 3.79
| 3.08
| 2.23%
|
600765
| 力源液压
| 1.39
| 1.15
| 2.19%
|
000527
| 美的电器
| 14.46
| 12.35
| 2.12%
|
002078
| 太阳纸业
| 3.66
| 3.21
| 2.07%
|
600066
| 宇通客车
| 4.19
| 3.75
| 2.03%
|
600550
| 天威保变
| 7.9
| 7.38
| 1.94%
|
600686
| 金龙汽车
| 2.05
| 1.96
| 1.90%
|
000800
| 一汽轿车
| 8.6
| 8.5
| 1.83%
|
000488
| 晨鸣纸业
| 12.25
| 12.7
| 1.75%
|
000937
| 金牛能源
| 17.51
| 18.45
| 1.72%
|
000768
| 西飞国际
| 2.25
| 2.46
| 1.66%
|
600880
| 博瑞传播
| 1.33
| 1.5
| 1.61%
|
002062
| 宏润建设
| 1.51
| 1.73
| 1.58%
|
600970
| 中材国际
| 1.99
| 2.3
| 1.57%
|
600498
| 烽火通信
| 1.13
| 1.34
| 1.53%
|
600348
| 国阳新能
| 6.97
| 8.74
| 1.45%
|
600312
| 平高电气
| 1.32
| 1.7
| 1.41%
|
000581
| 威孚高科
| 1.22
| 1.61
| 1.37%
|
000680
| 山推股份
| 3.44
| 4.82
| 1.29%
|
002011
| 盾安环境
| 1
| 1.41
| 1.29%
|
000157
| 中联重科
| 9.66
| 13.92
| 1.26%
|
600123
| 兰花科创
| 6.56
| 9.52
| 1.25%
|
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