第一课投资者入市须知

        在出版《投资者商报》之前，我在股票市场中已经磨炼了25年。我既是个人投资者，也是股票经纪人、投资顾问，同时拥有一家证券经纪和研究公司。该公司在今天已成为每个主要的机构投资者的重要客户。我的职业生涯始于22岁，当时我刚刚从南美塞迪斯特大学(SouthernMethodistUniversity)毕业，结了婚，参加了空军并开始对我将来的经济状况产生了兴趣。我倾我所有的500美元买了我的第一只股票并同时开始阅读有关股票市场的书籍。对我而言，其中最好的应推葛纳德&S226;内伯(Geraldloeb)的《投资生存之道》。我们的对话就从他开始。

        股市投资的第一要则

        内伯是一个极力主张止损的非常成功的投资者。对我而言，这是股市投资的头号规则。你必须时刻保护你的投资账户。特别当你融资炒股的时候，止损是绝对重要的。

       不论你是新手还是老手，最难学会的一点就是你不可能每次都判断准确。如果你不能快速止损，迟早你会遭到非常重大的损失。我就认识七个非常聪明、受过良好教育的人，他们因为融资炒股而又投有任何卖出的规则，在他们40多岁的时候已变得一无所有。以智力、教育、顽固、骄傲以及自我主义来代替理智的卖出规则有时侯是足以致命的。

        问题在于，当你买入股票的时候，你所想的总是赚钱。当你必须卖出并蒙受损失的时候，你会觉得不情愿并且难以承认自己错了。你宁愿持股等待并希望股价回升。

        更糟的是，当你开始止损时，有半数的可能是，你才卖出的股票又开始涨了，这时你会更难受。于是你得出结论说卖出是错误的，止损原则也很糟糕。

       你如何看待亏损是很关键的。从过去的经验来看，这往往是投资者犯错误以及感到困惑的地方。

       请你自问：你去年为你的住宅购买了火险吗?你的住宅失火了吗?如果投有，那么你对于浪费钱投保感到难过吗?你明年将不再买火险了吗?你为什么还是会买火险，难道你知道你的住宅会失火吗?

        当然不是!你之所以买火险，是为了保护你自己免遭失火所带来的巨大损失，虽然这种可能性很小，但一发生将使人大伤元气。而你止损的目的也正在于此。

        如何定义止损

        对内伯而言，止损意味着在亏损达到10％的时候卖出，这对大多数新手来说都是适用的。如果你使用图表分析来决定买人时机，我建议你在股价跌去7％或8％的时候就止损。这样做将会使你免于巨大的损失。

        如果你在一只股票跌去50％的时候才卖出，那么你在下一只股票上要获得100％的赢利才能弥补亏损。而你能够买到价格翻番的股票的机会又是多少呢?

        成功投资需要时间

       我花了两三年的时间才找到感觉。这种感觉不是在一夜之间产生的。对大多数人，学习的过程是差不多的。随着时间的推移，你会越来越精于选股，7％或8％的损失也会大量减少。而且这些小的损失也会被你那些获利甚丰的股票赢利所抵消。

        把你有限的损失当作向华尔街交的学费吧。大多数人认为投资于大学教育是明智的决定。他们不认为这是浪费金钱，因为他们希望将来的成功能抵消他们为获得学历所付出的。那么在股市中的成功与此又有什么不同呢?

       任何成功都需要时间。职业球员不是在三个月之内造就的，成功的投资者也是一样。成功者与他人的区别仅仅在于决断和坚持。

       关键时刻你必须坚定

       我曾经一次止损了十只股票。但紧接着我在市场开始底部反转的时候买进的一只股票，它的价格涨了三倍。我常常想：“如果当时因为前十只股票都不成功，我就灰心并且放弃，事情会变成怎样?”

        投资最难的一点在于，如何在作出诸如止损决定时防止感情用事。卖出你可能刚刚在几个星期前才买进，而现在已跌去了8％的股票并不好受。感情往往容易占上风。这时候我们就会努力维持原有决定而继续持有这只股票，哪怕现在我们已经亏损了。

        世上没有后悔药。如果你老是想这“如果当时怎样”、“当时应该如何”的话，你将会陷入无尽的烦恼之中。

       过去是过去，今天是今天。情况已经变了，你必须保护自己免受严重的损失——这对任何人都是有可能发生的——只有这样，你以后才仍然有能力从事投资。

        为什么你应以8％作为止损点?

        如果你在亏损8％的时候进行止损，你将总是能再次进行投资。我曾经见过一些人因为执迷于某只股票，不能而对和承认错误并作出卖出决定而导致破产或者健康受损。当断不断迟早会导致重大损失，而重大损失将使人失去信心，这是你应该绝对避免的。

        如果你为卖出感到焦虑，那么最好的办法是只卖出一些以使你晚上能够睡得着觉。但如果你在亏损7％或8％的时候全部卖出，而在赢利25％至30％的时候只卖出一些股票，你仍然不至于给自已带来太大烦恼。

        对于你所持有的表现最好的股票，你应增加持股时间以获取更大的利润空间。总是首先卖出你手中表现最差的股票，而不是表现最好的那只。

        任何股票部存在的风险是什么?

        在我所应用的方法下，任何股票的风险都仅限于8％的亏损，不管你买的是AT&T的股票还是网络股。既然如此，为什么不选择这样的公司股票呢：它们既处于朝阳行业，又是行业中的领导者，同时拥有高股本收益率、高边际利润以及强劲的销售和赢利增长。

本课要点

●作为新投资者，准备承受少量的损失。
●总是在亏损达到8％的时候止损。
●学习投资时坚持不懈是很关键的，不要灰心。
●成功投资不可能一夜之间学会．这需要时间和努力。

[ 本帖最后由 理查德 于 2008-2-28 15:53 编辑 ]

不论你是新手还是老手，最难学会的一点就是你不可能每次都判断准确。如果你不能快速止损，迟早你会遭到非常重大的损失。我就认识七个非常聪明、受过良好教育的人，他们因为融资炒股而又投有任何卖出的规则，在他们40多岁的时候已变得一无所有。以智力、教育、顽固、骄傲以及自我主义来代替理智的卖出规则有时侯是足以致命的。

谢谢老师提供,,又有新的东西可以学习了.

谢谢老师提供，，学习，关注．

多谢老师提供！真是一个学习的好地方．

谢谢老师，学习，学习，，，

谢谢老师，老师辛苦了，一定要好好学习．

谢谢老师，，关注此书．

感谢老师的提供，，好书，关注，，

谢谢老师提供，，，又可以多学点知识了，，真好！