中信证券是一家很透明的公司,它的业绩可以比较容易地通过公开信息测算出来。我在吧里先后两次预测中信证券3、4季度的业绩，基本准确，并非我的能力有多高，而是因为中信证券业务的公开信息比较全面。
中信证券业务公开信息比较全面的原因有两点：第一，由于管理层对券商业务监管的要求，很多信息必须公开披露；第二，中信证券的龙头地位。比如新股中签数量，由于它经常进入前十大股东，所以就比较容易获取。
我觉得，如果你是在做投资而不是在赌运气，那么最好能够基本掌握公司的经营情况，这时即便股价下跌，也是心中有数、心理不慌的。所以，巴非特真正长期持有的股票，通常是他能够进入董事会的公司。正因为他能够以董事身份确实地掌握这些公司的经营状况，所以才能不理会市场的涨跌，放心地长期持有。因此，能否基本掌握公司的经营状况，是能否坚持长期价值投资的关键因素。反过来说，不了解、不掌握公司的基本经营情况，是不可能进行长期价值投资的。
由此可见，象中信证券这样业务透明度很高、价值相对严重低估的行业龙头，是难得的长期投资目标。
一个公司的价值永远是相对的，而不是绝对的。我们说中信证券价值被低估，是跟市场的平均估值进行比较的结果。
比如跟中国平安比。平安07EPS大约是2元，有低价H股的拖累，融资1600亿将大幅度降低每股收益和净资产收益率，而且表现出平安管理层根本不考虑小股东的利益，然而它的股价连续下跌40%多之后依然高于07EPS3.7元的中信证券。这只能说明中信证券的价值被严重低估了，因为中国平安也是靠资本市场吃饭的。
中信证券的被低估和中国平安巨额圈钱是谁造成的？是基金，是那些把中国平安A股市盈率抄到60、70倍，同时把中信证券市盈率打到20倍的基经们。
